2018年是财富管理业的冬天,2019年才是春天

2019-04-25

    2018年对整个中国的财富管理市场而言,是极具挑战性的一年,也是整个市场萎缩的一年。这一年有一系列的变化,特别是在资管新规出台之后,银行理财、券商资管等等都在萎缩,2018年对整个财富管理市场是非常困难的一年。从市场来看,中国的股票市场已经是过去十年来的新低,房地产市场受到调控,投资海外也面临很多困难,中美贸易战、资本账户的管制都无比严格,总体来说都是非常困难的一年。

    但是在这困难的一年当中,我们也可以看到希望,因为中国正在发生一系列结构性变化。

    第一个结构性变化,中国在2010年劳动年龄人口占比出现了下降,也就是进入了老龄化社会。这个过程中我们可以发现金融服务提供非常不足,我们国家的金融体系是以银行为主导,银行资产占全部金融机构的资产比重在80%到90%,我们缺的主要就是以养老金、共同基金、私募资金这些机构投资者为主的财富管理机构。我们可以对比一下,像日本、德国这些国家,他们的金融体系也是以银行为主导,但是银行资产占比只有50%-60%,他们有规模非常大的非银行金融机构。随着未来中国人口的结构变化,我们缺的养老金、共同基金还有私募资金,还有很重要的寿险公司。我本人非常看好寿险养老金,相信未来随着国家税收政策的调整,寿险养老金产品一定是非常重要的方向。

    第二个结构变化是产业结构。我们是全球最大的制造业国,但是我们的产业结构已经在发生一个深刻的变化,就是服务业正在迅速发展。现在的经济总体来看,是在下滑,但是下滑的过程中一些新兴产业,特别是第三产业中的新兴产业信息技术服务业,去年增长了百分之三十多,人均GDP掉到了10%以下,但是信息技术服务业已经到了30%多,这些行业是我们未来财富管理机构寻找资产的一个重要领域。

    第三个重要结构变化就是需求结构。我们知道,以往我们的经济增长主要靠投资、出口,但是随着人口结构的变化,随着人均收入水平的上升,我们消费需求正在迅速提高起来。但是只占我们消费比重39%,美国是70%,我们的消费需求比绝大多数国家都要低,未来怎么提高消费?一方面,整个金融业要为消费者提供消费金融,提高消费者信贷的可能性。另一方面,很重要的就是要提高家庭部门、居民财产收入。但是恰恰是在这方面,我们整个金融业做的是不够的。过去十到二十年,如果按照国家统计局给出的统计,我们家庭部门财产收入的收益率只有百分之二点几,如果扣除存款,只看证券收益率只有百分之一点几,也就是我们金融体系为家庭部门提供的财富收益率,就连通货膨胀都赶不上。所以我希望中国的财富管理机构,能够为家庭部门提供更多的收入,财富管理业能够更加好、更加快的发展。



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